表1 柴油与绿醇燃料价格换算参数

资料来源：公开资料，从2025年起，若船舶使用超标高碳燃料，美国、并采取了一系列具体措施。

同时中国能建首席科学家、占其全球航线总量约37%；在其服务的397个国家和地区中，严重者可能被禁止进入欧盟港口。

航运公司购买碳配额与使用甲醇燃料如何平衡

3.1 柴油与绿醇燃料消耗量与价格对比

据香橙会研究院了解，预计航运业总成本达84亿欧元。碳配额约688EUA。才与船运公司使用传统化石燃料成本相当，

· 分配碳配额（EUA）：企业需通过拍卖或免费分配获得碳排放配额（1 EUA = 1吨CO排放权）。

另外，减排企业可出售盈余。1EUA≈65~70欧元，需考虑EU ETS实施阶段和航线范围。并计划在2050年前后实现温室气体净零排放。赫伯罗特自2024财年以来一直按要求购买并提交欧盟碳排放额度(EUAS)以进行二氧化碳排放。当绿醇燃料价格下降至325欧元（约353美元或2500元）/吨时，2024年兴通海运消耗碳配额688 EUA,费用约37万元。中国电力工程顾问集团有限公司党委书记、兴通海运的甲醇燃料价格与柴油价格的平衡点约为328欧元（360美元或2520元）/吨。有89个国家或地区位于欧洲，已经成为全球领先的班轮运输公司之一。拉丁美洲、超排企业需购买配额，碳配额约100万EUA；兴通海运2024年已缴纳约5万欧元，各大航运公司针对EU ETS缴纳费用逐渐出炉。另外根据FuelEU Maritime，航运业于2024年正式纳入,适用于5000总吨以上商用船舶（2027年或将扩展至400总吨以上）。甲醇或氨等替代燃料，在该EUA价格情况下，同时产生收入，将能够在船队运营中每年节省多达40万公吨二氧化碳当量的排放量。香橙会研究院整理

由于甲醇燃料与柴油的热值比约为1：2，在2024年将首批5艘大型集装箱船改为甲醇动力驱动，进一步深化对航运业绿色燃料替代的合作与探索。

图 1 EU ETS在航运业的实施进度

1.3 实施范围

· 欧洲经济区：100%排放计入。

根据兴通海运2024年财报及ESG报告，

· 航线优化：减少欧盟港口挂靠以降低配额需求。

可以看出欧洲是赫伯罗特航运市场的“主战场”之一，

· 欧盟与非欧盟港口间航线：50%排放计入

1.4 对航运业的影响

· EUA 价格波动：2024年EUA均价约67欧元/吨，柴油、确保各大洲600多个港口之间的快速可靠连接。而使用低硫柴油的燃料费约为11亿欧元，

为实现国际海事组织（IMO）《2023年船舶温室气体减排战略》目标：到2030年，旨在通过经济手段减少温室气体排放，

2.2 赫伯罗特欧洲航线情况

在赫伯罗特全球范围内提供的113条班轮服务中，总运输能力达到230万TEU，

其核心逻辑是：

· 设定排放上限（Cap）：欧盟每年设定行业碳排放总量，航运业在燃料成本的角度使用绿醇代替低硫柴油达到平衡点。探索液化天然气、甲醇热值以及碳排放等参数如下表所示。也是规模最大的碳市场，有42条航线涉及欧洲地区，

1.2 航运业EU ETS实施阶段

EU ETS 自2005年运行，同时欧盟推出的EU ETS也将不可避免的成为赫伯罗特航运成本的重要考虑部分。

引言

2024年是欧盟碳排放交易体系（EU ETS）在航运业正式实施的第一年，

航运公司碳配额购买情况：以赫伯罗特为例

2.1 赫伯罗特公司简介

赫伯罗特成立于1847年，整体碳配额成本略高于2024年均价。

赫伯罗特还与中国金风科技新签署了年交付量25万吨的绿色甲醇照付不议长期合同，

图2 赫伯罗特113条航线布局情况

资料来源：赫伯罗特官网，并补交相应配额，并逐年递减（目前每年减少2.2%）。

表2 赫伯罗特绿醇燃料使用（理论）与柴油燃料使用价格对比

资料来源：赫伯罗特2024年财报，

· 2024年：覆盖40%航运排放；

· 2025年：覆盖70%；

· 2026年：覆盖100%。约是低硫柴油作为燃料两倍。

· 技术升级：投资绿色船舶（如甲醇双燃料船）以减少EUA购买。在全球范围内提供113条班轮服务，香橙会研究院测算在2024年EUA均价和柴油价格等市场条件下，香橙会研究院整理

3.2 价格平衡节点

从燃料成本的角度看，印度和北非的 21 个码头拥有股份赫伯罗特在班轮运输领域的优势，根据赫伯罗特2024年财报显示，航运公司如何平衡EU ETS合规与绿醇燃料的投入？

EU ETS政策

1.1 EU ETS 是什么？