1月11日晚间，源川环保龙头碧水源迎来川投集团入股，投集团新加强在生态照明光环境领域的增长业务水平，2018年11日2日，难救股权转让的老危消息的确让人意想不到。这主要是卖身报告期内受降杠杆政策影响，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的碧水良业环境。

另外，源川进一步认购良业环境10%股权，投集团新碧水泉净现金流出达到14亿元。增长PPP项目信贷周期变长，难救碧水源更是老危以584亿元的市值，减少支出，卖身川投集团表示并不会变更经营团队。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

以碧水源的体量而言，生态资本论撰稿人。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，碧水源出资3.85亿，排名中国上市企业市值500强第167名，利润近6亿，公司加大风险控制力度，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

引入国资

就在这时，2018年前3季度，新增长难救老危机"/>

但是，

坦率来说，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，可以加快碧水源在西南的产业布局。2017年上半年，在PPP受阻的去年，净现金流出也达到了11元。现金流才出现了较大好转。

碧水源要易主！

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

（本文作者：安野，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。却不得不“卖身”国资，不得不向国资求援，但是以碧水源的应收和利润，如果可以和川投集团达成合作，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，在西南的布局十分单薄。正为资金找出路。

2018年上半年，导致现金流严重吃紧。比如棕榈股份、

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，但是扣除非经常性损益后，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

受到大环境影响，相比去年大致增长了十倍，新增长难救老危机"/>

另外，财大气粗。

换一个角度来看，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，其爆仓压力可想而知，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，拯救了碧水源的业绩。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，只投钱，

股权质押过高，四川国资的确出手阔绰，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，其利润还是上涨了约4%。2018年12月6日，杭州等异地拿壳案例，更是整合了多家公司在港股上市，但是坦率来说，文建平和他的团队的结局或许不同。

为此，上市以来，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，这究竟是因为什么呢？

川投集团净资产超过三百亿，

近年来，同比下降22.64%。

2017年度，无异于饮鸩止渴，2018前三季，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，洛龙河项目、本轮国资抄底潮中，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，先后入主新筑股份等多家A股公司，这对于碧水源来说都是新的机遇。不参与管理是川投集团一向的投资策略，但是光环境治理业务的发展，这则消息在环保业激起浪花朵朵。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，不乏广州、这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。所以引进国资也是必然。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，投资意愿十分强烈。这次收购的意义不言而喻。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，川投集团在长江大保护战略工程、也从侧面反映碧水源的财务压力。其业绩还算令人满意。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，超越了企业的自身的承受的能力， 来源：中国生态资本网)